沉香木是瑞香科植物白木香或沉香等树木的干燥木质部分，是一种木材、香料和中药。沉香木植物树心部位当受到外伤或真菌感染刺激后，会大量分泌带有浓郁香味的树脂。这些部分因为密度很大，又被称为“水沉香”。在世界上很多地方，沉香木是珍贵的香料，被用作燃烧熏香、提取香料、加入酒中，或直接雕刻成装饰品。
沉香木又名沉水香。沉香木质硬，大多不沉于水，味微苦，燃烧时的浓烟散发出强烈香气，并有黑色油状物渗出。沉香木主要分布于我国的两广以及云南和福建等地，东亚国家以印度尼西亚、马来西亚、新加坡所产的沉香（新州香）质量最佳。《本草纲目》中记载：沉香木具有强烈的抗菌效能、香气入脾、清神理气、补五脏、止咳化痰、暖胃温脾、通气定痛、能入药，是上等药材极品。
清代沉香木达摩摆件
沉香木种类很多，按其油脂含量分为“沉水”（这是沉香中实质或较中间的部份，膏脂凝结较紧密、结实的部份，投水即沉）、“筏”（半浮半沉）和“黄熟香”（不沉于水）三种。沉香树因病变开始结香后，会经历漫长的生长期，至少需要几年至十几年的时间，但一块优质的沉香木要数十年甚至上百年才能形成，因此产量极少，市场供不应求，因此十分珍贵，具有很高的收藏价值。另外，沉香的木材、树头和树根都可用来制作高级线香，用于拜祭和熏香。
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清代沉香木观音站像
沉香是我国沿用历史相当久远的珍贵中药。沉香树为主根向下生长之深根系弱阳性树种，是最好的水土保护者。沉香成长过程中，不需喷洒农药，不会危害土质及人体的健康。沉香还有驱虫但不会杀虫的特性，有益于生态维护。发展沉香栽培生产，既是解决资源紧缺，减少进口，扩大出口创汇的有效途径，又是广大群众和农业企业脱贫致富的可靠保证。
由于沉香系自然凝聚而成，大小、形状差异很大，古人多就其特点取了很多有趣的名字，如：牙香（体积较小，状如马的牙齿），叶子香（薄片状），鸡骨香（内有空隙，似鸡骨），光香（外表如枯竭的山石，多作陈设之用），水盘头（体积甚大而质地较软），“速暂香”（在沉香自然成之前就采取者）等等。一些形状巧妙别致的沉香还可以作为陈设品。
清代沉香木观音坐像
沉香中的水沉，宽度大多不超过十厘米，长度不超过几十厘米；质优者一般质地较密，甚至坚硬如山石；表面很不平整；颜色多泛出绿色，深绿色，黄色，褐色或黑色，油脂部为深色，木质部为较浅的黄白色，混成各种纹理；含油量高的水沉香往往颜色较深，而且质地润泽，很容易点燃，燃烧时甚至能看到沸腾的沉油。
分辨好沉香的方法共有四种：“一看”（颜色为黑褐色也有暗青黄颜色的）、“二闻”（一般沉香具备中药的清香）、“三摸”（沉香木看起来好似有层油，但摸着不脏手，手感也是不油的）、“四辩”（放进水中分辨是否沉入水中，真沉香入水即沉）。
清代沉香木描金刘海戏金蟾摆件
说起沉香收藏，大家会自然而然想到摆件、珠串、手把件等收藏品，其实不然，沉香也可以转身线香，成为香料。沉香粉末、由沉香制成的线香也在逐渐走进收藏爱好者，成为沉香新的收藏方向。沉香制成的线香分为多个级别，级别低的线香是以沉香壳和沉香木作为原料，级别高的线香是以沉香作为原料。现在越来越多人在收藏沉香的过程中收藏沉香的香料，通过与多种香料调和后的沉香不但不会使其的收藏价值受损，反而为沉香的收藏增色不少。如果是高端的沉香线香，都是克来出售的，因此也被称之为收藏里的奢侈品。在市场常见的沉香线香都加入了其他的木材粉末，因此不同的沉香线香在点燃后会散发出不同的味道。
清代沉香木树瘤香炉
沉香历来就是“众香之首”，是自然界中少有的具有抗菌以及增强免疫功效的药材，燃烧时所发出的清香，行气止痛、温中止呕、纳气平喘。同时还提高睡眠质量，缓解失眠、头痛和压力过大的情况。所以，沉香已经不是一种单纯的收藏品，而是集香薰、药用于一身，在收藏的过程中还可以提高收藏者的生活质量。